Woraus der Praxiswert besteht
Der Substanzwert umfasst alles, was man anfassen kann: Geräte, Einrichtung, IT, Material. Angesetzt wird der heutige Zeitwert, nicht der Anschaffungspreis.
Der ideelle Wert umfasst, was auf einen Nachfolger übergehen kann: den Standort, den Patientenstamm, ein eingespieltes Team. Er spiegelt sich in dem Preis, den ein Käufer am Markt zahlen würde.
Welche Methode gilt
Lange war die sogenannte Ärztekammermethode verbreitet, die vom Umsatz ausging. Bundesärztekammer und KBV haben 2008 neue Hinweise zur Bewertung von Arztpraxen veröffentlicht, die sich am Ertrag orientieren. Sie betonen selbst, dass diese Hinweise nur Anhaltspunkte geben und keine abschließende Bewertung im Einzelfall ersetzen. In der Praxis werden danach häufig Faktoren um 2 für Einzelpraxen angesetzt.
Der Bundesgerichtshof hat sich 2011 in zwei Urteilen klar für das modifizierte Ertragswertverfahren ausgesprochen. Das Bundessozialgericht hat es im selben Jahr als grundsätzlich geeignet für Arzt- und Zahnarztpraxen bezeichnet. Kern der Rechtsprechung: Vom Ertrag wird ein Unternehmerlohn abgezogen, der den individuellen Verhältnissen entspricht – Berufserfahrung, unternehmerische Verantwortung und soziale Absicherung eingeschlossen.
Das Verfahren in fünf Schritten
- Vergangenheit auswerten: die Gewinne der letzten Jahre, meist drei, aus den Jahresabschlüssen.
- Bereinigen: Einmaleffekte und alles herausrechnen, was nicht übergeht – etwa eine Leistung, die nur der Abgeber anbietet, oder eine Miete unter Marktniveau.
- Unternehmerlohn abziehen: das, was der Inhaber als angestellter Arzt mit vergleichbarer Erfahrung und Arbeitszeit verdienen würde, plus Absicherung. Übrig bleibt der Übergewinn.
- Steuern berücksichtigen: Vom Übergewinn wird eine typisierte Ertragsteuer abgezogen.
- Abzinsen: Der Goodwill wirkt nur einige Jahre nach. Der Übergewinn dieser Jahre – der Ergebniszeitraum – wird mit einem Kapitalisierungszins auf heute abgezinst. Hinzu kommt der Substanzwert.
Nicht jedes Gutachten, das sich „modifiziertes Ertragswertverfahren“ nennt, erfüllt die Anforderungen der Gerichte. Achten Sie darauf, dass Standort und Ergebniszeitraum nachvollziehbar für Ihre Praxis begründet sind.
Musterrechnung: Privatpraxis mit 240.000 € Gewinn
MUSTERRECHNUNG
Musterrechnung mit angenommenen Werten, keine Kundendaten und kein Gutachten.
Wie stark der Ergebniszeitraum wirkt, zeigt der Vergleich:
| Zeitraum | Ideeller Wert | Praxiswert |
|---|---|---|
| 2 Jahre | 151.900 € | 196.900 € |
| 4 Jahre | 284.500 € | 329.500 € |
| 6 Jahre | 400.400 € | 445.400 € |
Zwei Jahre mehr oder weniger verändern den Preis um 115.000 bis 135.000 €. Deshalb lohnt es sich, über diese Annahme zu sprechen, bevor über den Preis gesprochen wird. Ein Patientenstamm, der stark an der Person des Abgebers hängt, spricht für einen kurzen Zeitraum. Ein guter Standort, ein eingespieltes Team und eine Übergangsphase mit dem Abgeber sprechen für einen längeren.
Für Käufer zählt am Ende auch, ob der Preis finanzierbar ist. Prüfen Sie den Kaufpreis deshalb immer zusammen mit der Kapitaldienstrechnung.
Diese Seite erklärt wirtschaftliche Zusammenhänge. Sie ersetzt keine Steuer- oder Rechtsberatung. Ein gerichtsfestes Wertgutachten, etwa für Zugewinnausgleich oder Erbfall, erstellt ein Sachverständiger.
Quellen
- BGH, Urteil vom 02.02.2011 – XII ZR 185/08 urteile-gesetze.de
- BGH, Urteil vom 09.02.2011 – XII ZR 40/09 (Volltext) urteile-gesetze.de
- Deutsches Ärzteblatt: Bewertung von freiberuflichen Praxen – die richtige Methode aerzteblatt.de
- Deutsches Ärzteblatt: Hinweise zur Bewertung von Arztpraxen (BÄK/KBV) aerzteblatt.de
- ZWP online: Der faire Praxiswert – die verflixte Zwei zwp-online.info
- IWW: Der objektivierte Ergebniszeitraum im modifizierten Ertragswertverfahren iww.de